വാൾസ്ട്രീറ്റ് വിസ്മയങ്ങൾ Chapter 3

അധ്യായം 3: 

വിപണിയുടെ കാവൽക്കാർ (The Watchdogs)

നടുറോഡിൽ സിഗ്നൽ ലൈറ്റുകളോ ട്രാഫിക് പോലീസോ ഇല്ലെങ്കിൽ എന്ത് സംഭവിക്കും? വാഹനങ്ങൾ തമ്മിൽ കൂട്ടിയിടിക്കും, വലിയ അപകടങ്ങൾ നടക്കും, ആർക്കും എവിടെയും എത്താൻ കഴിയില്ല.

ഇതുതന്നെയാണ് 1929-ന് മുൻപ് അമേരിക്കൻ ഓഹരി വിപണിയിലും സംഭവിച്ചത്. നിയമങ്ങൾ കാറ്റിൽ പറത്തി കമ്പനികൾ കള്ളക്കണക്കുകൾ കാണിച്ചു, ഇൻസൈഡർ ട്രേഡിംഗ് (രഹസ്യ വിവരങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ചുള്ള കച്ചവടം) വ്യാപകമായി. ഒടുവിൽ 1929-ൽ വിപണി തകർന്നു തരിപ്പണമായി (Great Depression). ഈ തകർച്ചയിൽ നിന്നാണ് വിപണിയുടെ കാവൽക്കാർ ജനിക്കുന്നത്.

നിങ്ങളുടെ പണം അമേരിക്കയിൽ സുരക്ഷിതമാണോ എന്ന സംശയം നിങ്ങൾക്കുണ്ടെങ്കിൽ, ഈ അധ്യായം നിങ്ങൾക്ക് ആത്മവിശ്വാസം നൽകും.

1. എസ്.ഇ.സി (SEC): വിപണിയുടെ പോലീസ് കമ്മീഷണർ

യുഎസ് സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് കമ്മീഷൻ അഥവാ SEC ആണ് വിപണിയുടെ പരമോന്നത അധികാരി. അമേരിക്കൻ ഗവൺമെന്റിന്റെ നേരിട്ടുള്ള നിയന്ത്രണത്തിലുള്ള ഏജൻസിയാണിത്.

 * ദൗത്യം: നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കുക. വിപണി നീതിയുക്തമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കുക.

 * അധികാരം: ഏത് വലിയ കമ്പനിയായാലും (ആപ്പിൾ ആയാലും ആമസോൺ ആയാലും), അവർ SEC-ക്ക് മുന്നിൽ കൃത്യമായ കണക്കുകൾ ബോധിപ്പിച്ചിരിക്കണം. ഒരു കമ്പനി നിക്ഷേപകരെ തെറ്റിദ്ധരിപ്പിക്കാൻ ശ്രമിച്ചാൽ, SEC അവർക്കെതിരെ കേസെടുക്കുകയും വൻതുക പിഴ ഈടാക്കുകയും ജയിലിലടക്കുകയും ചെയ്യും.

 * ഒരു രസകരമായ ചരിത്രം: SEC-യുടെ ആദ്യത്തെ ചെയർമാനായി 1934-ൽ അന്നത്തെ പ്രസിഡന്റ് റൂസ്‌വെൽറ്റ് നിയമിച്ചത് ജോസഫ് പി. കെന്നഡിയെ (മുൻ യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ജോൺ എഫ്. കെന്നഡിയുടെ പിതാവ്) ആയിരുന്നു. കെന്നഡി അക്കാലത്ത് ഓഹരി വിപണിയിലെ പഴുതുകൾ നന്നായി അറിയാവുന്ന ഒരു ബിസിനസ്സുകാരനായിരുന്നു. "കള്ളനെ പിടിക്കാൻ കള്ളന്റെ ബുദ്ധിയുള്ള ഒരാൾ വേണം" എന്ന തത്വമാണ് റൂസ്‌വെൽറ്റ് അവിടെ നടപ്പിലാക്കിയത്!

2. ഫിൻറ (FINRA): ബ്രോക്കർമാരുടെ നിയന്ത്രകർ

SEC പോലീസാണെങ്കിൽ, ഫിനാൻഷ്യൽ ഇൻഡസ്ട്രി റെഗുലേറ്ററി അതോറിറ്റി അഥവാ FINRA എന്നത് അഭിഭാഷകർക്ക് ബാർ കൗൺസിൽ ഉള്ളതുപോലെ ബ്രോക്കർമാർക്കുള്ള ഒരു സംഘടനയാണ്. ഇതൊരു സർക്കാർ സ്ഥാപനമല്ല, മറിച്ച് ഒരു സ്വയം നിയന്ത്രിത സംഘടനയാണ് (SRO).

 * ചുമതല: നിങ്ങൾ അക്കൗണ്ട് തുടങ്ങുന്ന ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങൾ (ഉദാഹരണത്തിന് Robinhood, Interactive Brokers, Fidelity) വിശ്വസിക്കാൻ കൊള്ളാവുന്നവരാണോ എന്ന് പരിശോധിക്കുന്നത് FINRA ആണ്.

 * ലൈസൻസ്: അമേരിക്കയിൽ ഓഹരി വിൽക്കണമെങ്കിൽ ഒരു ബ്രോക്കർക്ക് 'സീരീസ് 7' (Series 7) എന്ന കടുപ്പമേറിയ പരീക്ഷ പാസായി ലൈസൻസ് നേടിയിരിക്കണം. ഇത് നിയന്ത്രിക്കുന്നത് FINRA ആണ്. ബ്രോക്കർമാർ നിങ്ങളോട് മര്യാദയ്ക്ക് പെരുമാറുന്നുണ്ടെന്നും, നിങ്ങളുടെ പണം കൃത്യമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നുണ്ടെന്നും ഇവർ ഉറപ്പാക്കുന്നു.

3. എസ്.ഐ.പി.സി (SIPC): നിക്ഷേപകന്റെ ഇൻഷുറൻസ്

ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർ ഏറ്റവും കൂടുതൽ ചോദിക്കുന്ന ചോദ്യമിതാണ്: "ഞാൻ പണം നിക്ഷേപിച്ച ബ്രോക്കർ നാളെ പൂട്ടിപ്പോയാലോ? എന്റെ പണം നഷ്ടപ്പെടുമോ?"

ഇതിനുള്ള ഉത്തരമാണ് SIPC (Securities Investor Protection Corporation).

 * സുരക്ഷാ കവചം: നിങ്ങൾ അക്കൗണ്ട് തുടങ്ങിയ ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനം പാപ്പരാവുകയോ (Bankrupt), പണം തിരിമറി നടത്തി പൂട്ടുകയോ ചെയ്താൽ SIPC നിങ്ങളുടെ സഹായത്തിനെത്തും.

 * പരിധി: ഒരു നിക്ഷേപകന് 5,00,000 ഡോളർ (ഏകദേശം 4 കോടി രൂപ) വരെയുള്ള ആസ്തികൾക്ക് ഇവർ പരിരക്ഷ നൽകുന്നു. ഇതിൽ 2,50,000 ഡോളർ വരെ പണമായി (Cash) സൂക്ഷിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ അതും ലഭിക്കും.

 * പ്രത്യേകം ശ്രദ്ധിക്കുക: നിങ്ങൾ വാങ്ങിയ ഓഹരിയുടെ വില കുറഞ്ഞ് നഷ്ടം വന്നാൽ SIPC പണം തരില്ല. അത് വിപണിയുടെ റിസ്ക് ആണ്. ബ്രോക്കർ തകർന്നാൽ മാത്രമേ SIPC ഇടപെടൂ.

4. സർബെയ്ൻസ്-ഓക്സ്ലി ആക്ട് (Sarbanes-Oxley Act): കള്ളക്കണക്കുകൾക്ക് പൂട്ട്

2000-കളുടെ തുടക്കത്തിൽ 'എൻറോൺ' (Enron), 'വേൾഡ്‌കോം' (WorldCom) എന്നീ വമ്പൻ കമ്പനികൾ കള്ളക്കണക്കുകൾ കാണിച്ച് നിക്ഷേപകരെ കബളിപ്പിച്ചു. ഇത് വലിയ വിവാദമായപ്പോൾ 2002-ൽ അമേരിക്കൻ കോൺഗ്രസ് പാസാക്കിയ കർശന നിയമമാണ് സർബെയ്ൻസ്-ഓക്സ്ലി ആക്ട് (SOX).

 * മാറ്റം: ഈ നിയമപ്രകാരം, ഒരു കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക റിപ്പോർട്ടുകൾ സത്യമാണെന്ന് ആ കമ്പനിയുടെ സിഇഒ (CEO) യും സിഎഫ്ഒ (CFO) യും സ്വന്തം കൈപ്പടയിൽ സാക്ഷ്യപ്പെടുത്തണം. ഇനി അതിൽ കള്ളത്തരമുണ്ടെന്ന് തെളിഞ്ഞാൽ "എനിക്കറിയില്ലായിരുന്നു" എന്ന് പറഞ്ഞ് അവർക്ക് കൈകഴുകാൻ കഴിയില്ല; അവർ നേരിട്ട് ജയിലിൽ പോകേണ്ടി വരും.

ചുരുക്കത്തിൽ:

പോലീസ് (SEC) ഉണ്ട്, അച്ചടക്ക സമിതി (FINRA) ഉണ്ട്, ഇൻഷുറൻസ് (SIPC) ഉണ്ട്, കർശന നിയമങ്ങളും (SOX) ഉണ്ട്. ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും സുരക്ഷിതമായ സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷമാണ് അമേരിക്കൻ വിപണി നിക്ഷേപകർക്ക് നൽകുന്നത്.